La mayoría de los artículos inmobiliarios de perspectivas para el año siguiente son pronósticos disfrazados de hechos. Quiero hacer algo más útil.

De los cuatro mercados en los que trabajo — España, el litoral de Santa Catarina en Brasil, Miami y Dubái — exactamente uno tiene una previsión de precios para 2027 publicada por una institución con nombre. Los demás no la tienen, y quien le dé un porcentaje preciso para 2027 en Miami o en Dubái le está citando un folleto.

Así que esto es lo que realmente se sabe: el coste del dinero, los cambios con fecha que ya están en el calendario y en qué punto está hoy cada mercado.

Primero, Corrijamos una Suposición: los Tipos No Van a Bajar

Casi todos los compradores con los que hablo esperan dinero más barato el año que viene. Los bancos centrales no están de acuerdo.

El Banco Central Europeo subió los tipos en septiembre de 2026, llevando la facilidad de depósito al 2,50%, y los mantuvo en octubre con un movimiento en diciembre todavía abierto — la inflación de la zona euro está en su nivel más alto en tres años. La Reserva Federal de Estados Unidos los mantuvo en octubre entre el 3,75% y el 4,00%, y dos de sus miembros querían una subida; sus propias proyecciones de septiembre muestran el tipo prácticamente plano hasta finales de 2027. La Mortgage Bankers Association espera hipotecas estadounidenses a 30 años por encima del 7% durante todo 2027.

Dubái lo importa directamente: el dírham está vinculado al dólar desde 1997, de modo que los tipos emiratíes siguen a la Reserva Federal.

Solo se espera que Brasil relaje su política, y desde un nivel muy alto — la Selic está en el 13,75% después de que el banco central hiciera una pausa en noviembre, con el consenso del mercado viendo un 12,5% a finales de 2027.

Cuente con que la financiación será cara en 2027. Si eso cambia, es una sorpresa positiva.

España: la Única Previsión Real

Los precios subieron un 12,2% en el año hasta el segundo trimestre de 2026, con la segunda mano un 12,9% al alza.

BBVA Research espera un 5,5% más en 2027 — más lento, pero aún muy por encima de la inflación, y el razonamiento es la oferta: BBVA ve los visados de obra creciendo un 12,6% el año que viene y aun así quedándose por debajo de la creación de nuevos hogares.

Lo que eso significa para un comprador: España no es un mercado en el que convenga esperar una caída. La escasez es estructural y no se va a resolver en 2027.

Una fecha para propietarios e inversores en Cataluña: el primer grupo de municipios con topes al alquiler declarados de "mercado residencial tensionado", Barcelona y Girona entre ellos, llega al final de su plazo de tres años en 2027 y debe renovarse. Conviene seguirlo si las rentas del alquiler forman parte de su plan.

Brasil: Precios Fuertes, Ninguna Previsión y Una Fecha Importante

El índice FipeZAP subió un 5,44% en los doce meses hasta octubre de 2026, por delante de la inflación, en el 4,82%. En el litoral de Santa Catarina, Balneário Camboriú se sitúa en R$ 15.325 por metro cuadrado — más caro que São Paulo — y Florianópolis en R$ 13.690, la segunda capital más cara del país.

Ninguna institución publica una previsión de precios para Brasil en 2027, y prefiero decírselo antes que inventarla. Lo que el mercado sí dice, a través de las patronales del sector, es que 2027 depende de que lleguen las bajadas de tipos.

La fecha que importa: el nuevo impuesto sobre el consumo de Brasil, la CBS, entra en vigor el 1 de enero de 2027. Los alquileres residenciales entran en el nuevo sistema por primera vez, a un tipo reducido — estimado en torno al 3% inicialmente y creciendo en los años siguientes a medida que la reforma se implanta por fases. Si tiene vivienda en alquiler en Brasil, esta es una conversación que hay que tener con su contable antes de enero, no después.

Miami: Dos Mercados en una Misma Ciudad

Miami se ha partido en dos, y las medias lo esconden.

En septiembre de 2026, la mediana de la vivienda unifamiliar alcanzó los 692.000 dólares, un 4,06% más, con 5,1 meses de oferta — un mercado de vendedor. Ese mismo mes, la mediana del apartamento en condominio fue de 417.090 dólares, un 0,69% menos, con 12,3 meses de oferta — claramente un mercado de comprador.

Casi la mitad de todas las compras de condominio se pagaron en efectivo, lo que le dice quién está comprando mientras las hipotecas se mantienen por encima del 7%.

Y hay un plazo firme que conviene conocer. El 3 de noviembre, los votantes de Florida aprobaron la Amendment 3 (la enmienda 3), que eleva la exención homestead a 150.000 dólares en 2027 y 250.000 dólares en 2028. Quien no sea residente en Florida antes del 31 de diciembre de 2026 tendrá que esperar hasta su quinto año de homestead para obtener el aumento. Si la residencia en Florida ya formaba parte de su plan, el calendario acaba de volverse relevante.

Dubái: el Ciclo Ha Girado, y Ahí Está la Oportunidad

Los precios de Dubái están alrededor de un 1% por debajo de hace un año, los volúmenes de transacciones han caído un 38% y el segmento prime sigue un 4% al alza.

Ninguna institución solvente publica una previsión de precios para Dubái en 2027. S&P Global Ratings ha dicho públicamente que espera un aumento de alrededor del 20% en el número de unidades residenciales en dos años y que las entregas de 2027 y 2028 "podrían acelerar la corrección de precios, especialmente en los segmentos de apartamentos impulsados por inversores" — aunque espera un ajuste gradual y no un desplome.

Léalo como comprador y no como propietario: más oferta significa más opciones y más margen de negociación, concentrado precisamente en el segmento de apartamentos de gama media donde los descuentos aparecen primero.

Lo Que Paga el Alquiler, Donde Está Publicado

Comparar rentabilidades entre países es más difícil de lo que parece, porque nadie las mide igual. Con esa advertencia:

España: 6,2% a nivel nacional en el tercer trimestre de 2026, pero Barcelona 4,4% y Palma 4,3%
Dubái: alrededor del 7% en apartamentos y del 5% en villas
Brasil: en torno al 5,5% donde está publicado — muy por debajo del 13,75% que se gana sin riesgo en los tipos brasileños
Miami: no existe ninguna cifra publicada fiable, lo cual ya es un dato en sí mismo

Ninguna de ellas es neta de gastos de servicios del edificio, impuestos locales sobre la propiedad, cuotas de comunidad o seguro. El titular de Dubái es el más alto; los gastos de servicios de Dubái son también la partida que con más probabilidad le sorprenderá.

La Pregunta de Divisa que Nadie Hace Primero

Si gana en euros y compra en Miami o en Dubái, está tomando una posición en dólares tanto como una posición inmobiliaria. El euro estaba a 1,1165 dólares a principios de noviembre, y Bank of America espera 1,20 a finales de 2027 — una ligera fortaleza del euro, que es un viento en contra al entrar y un viento a favor al salir.

Para los compradores brasileños que miran a Europa, el consenso del mercado sitúa el real algo más débil el año que viene, en 5,40 por dólar.

Ninguna de las dos cosas es una razón para comprar o no comprar. Las dos son una razón para decidir su exposición a divisa de forma deliberada y no por accidente.

Entonces, ¿Dónde Colocaría Yo el Capital?

Para crecimiento del capital con el menor drama: España. Es el único de los cuatro con una previsión con nombre, y la escasez de oferta que la sostiene no es una historia de un solo año.

Para rentabilidad y un permiso de residencia: Dubái, comprando vivienda terminada en lugar de sobre plano, en una ubicación prime, mientras los volúmenes están flojos.

Para un activo en dólares con descuento: un condominio en Miami, donde hay doce meses de oferta y la mitad de los compradores pagan en efectivo.

Para un mercado que conoce y en el que cree: Santa Catarina, donde los precios están batiendo a la inflación y el litoral sigue atrayendo la riqueza de Brasil — con la conversación sobre la CBS agendada para enero.

La respuesta honesta es que 2027 premia a los compradores que son específicos. Los tipos no van a rescatar una compra mediocre en ninguno de estos cuatro lugares.

¿Está decidiendo dónde comprar el año que viene? Contáctenos en info@weigsding-investments.com o escríbanos por WhatsApp. Trabajamos en portugués, español, inglés y francés, en estos cuatro mercados.

Este artículo es información general, no asesoramiento de inversión, legal ni fiscal. Todos los datos corresponden a los periodos citados y cambiarán; las previsiones son de las instituciones citadas y no nuestras. Consulte a un profesional en su país de residencia fiscal antes de actuar.

Fuentes

INE, Índice de Precios de Vivienda, segundo trimestre de 2026; BBVA Research, perspectivas del sector inmobiliario español (julio y octubre de 2026)
Banco Central Europeo, tipos de interés oficiales y proyecciones de los expertos de septiembre de 2026
Reserva Federal de Estados Unidos, comunicado del FOMC del 28 de octubre de 2026 y proyecciones de septiembre de 2026; previsión de la Mortgage Bankers Association (11 de octubre de 2026)
FipeZAP, Índice FipeZAP de Venda Residencial, octubre de 2026; Banco Central do Brasil, decisión del Copom del 4 de noviembre de 2026 y encuesta Focus del 3 de noviembre de 2026
Lei Complementar 214/2025, sobre la CBS a partir del 1 de enero de 2027
MIAMI REALTORS® y RWorld, estadísticas del mercado de Miami-Dade, septiembre de 2026; resultados de la Amendment 3 de Florida (3 de noviembre de 2026)
Savills, Dubai Residential Market Report Q3 2026; CBRE, UAE Real Estate Market Review Q3 2026; comentario de S&P Global Ratings sobre la oferta en los Emiratos Árabes Unidos
idealista, rentabilidad del alquiler, tercer trimestre de 2026; Cavendish Maxwell, rentabilidades de Dubái del primer semestre de 2026
Tipo de cambio de referencia del euro del Banco Central Europeo (6 de noviembre de 2026); previsión EUR/USD de Bank of America